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鉱山・資源企業の環境パフォーマンス格付け
鉱業は、世界経済において最も環境負荷が大きいセクターの一つです。露天掘りによる採掘、鉱滓ダム（テーリングダム）の決壊、水質汚染、森林破壊、炭素集約型の精錬加工などが、業界のフットプリント（環境負荷）を決定づけています。一方で、鉱業はエネルギー転換を支える基盤でもあります。リチウム、銅、コバルト、レアアースは、バッテリー、風力タービン、電気自動車（EV）に不可欠な素材です。
投資家が直面する問いはシンプルです。環境負荷に対して一定の説明責任を果たして管理している鉱山企業はどこで、記録に残る環境破壊を引き起こし続けているのはどの企業なのか。
私たちは、裁判記録、規制当局の行政処分、調査報道、NGOの調査報告に基づき、大手鉱山企業17社の地球環境への配慮（Mashiniiの環境パフォーマンス評価指標）をスコアリングしました。企業のサステナビリティ報告書や自己申告によるESG情報開示は一切採用していません。第三者が客観的に検証可能なエビデンスのみを用いています。
その調査結果は、鉱業セクター全体にとって決して芳しいものではありませんでした。
ランキング：「地球環境への配慮」スコア
| 順位 | 企業名 | ティッカー | 環境スコア | 全指標平均 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | Wheaton Precious Metals | WPM.US | -10 | 0.0 |
| 2 | Rio Tinto | RIO.LSE | -20 | -3.2 |
| 3 | Eramet | ER7.XETRA | -20 | -6.4 |
| 4 | Peabody Energy | BTU.US | -20 | -21.8 |
| 5 | Newmont | NEM.US | -30 | -8.6 |
| 6 | Freeport-McMoRan | FCX.US | -30 | -10.5 |
| 7 | Nucor | NUE.US | -30 | -5.9 |
| 8 | Fresnillo | FRES.LSE | -30 | -3.2 |
| 9 | Albemarle | ALB.US | -30 | -8.6 |
| 10 | Glencore | GLEN.LSE | -40 | -22.3 |
| 11 | KAZ Minerals | KAZ.LSE | -40 | -8.6 |
| 12 | Agnico Eagle Mines | AEM.US | -40 | -5.0 |
| 13 | Vale | VALE.US | -40 | -21.8 |
| 14 | Barrick Gold | ABX.US | -40 | -15.5 |
| 15 | Gold Fields | GFI.US | -40 | -5.5 |
| 16 | Polymetal International | POLY.LSE | -40 | -5.9 |
| 17 | Teck Resources | TECK.US | -60 | -12.7 |
今回調査した鉱山企業の中で、環境パフォーマンスにおいてプラス評価を獲得した企業は1社もありませんでした。グループ内の最高スコアは-10、中央値は-30、最低スコアは-60です。
上位グループ：マイナス幅が最も小さい企業
1. Wheaton Precious Metals (WPM.US) — 環境スコア: -10
| 評価項目 | スコア |
|---|---|
| 誠実で公正なビジネス | +10 |
| 地球環境への配慮 | -10 |
| その他すべての評価項目 | 0 |
Wheatonは従来の鉱山運営会社ではなく、ストリーミング企業（鉱山会社に資金を提供し、見返りとして一定割合の生産物を固定価格で購入する権利を得る企業）として事業を展開しています。このビジネスモデル上、自社で直接鉱山を運営していないため、直接的な環境負荷は限定されます。比較的軽微なマイナス評価（-10）にとどまったのは、卓越した環境管理能力というよりも、この構造的な事業形態の違いによるものです。資金提供先である鉱山現場では依然として環境負荷が発生しています。
Wheaton Precious Metalsのスコア詳細を見る
2. Rio Tinto (RIO.LSE) — 環境スコア: -20
| 評価項目 | スコア |
|---|---|
| 文化やコミュニティの尊重 | +25 |
| 地球環境への配慮 | -20 |
| 廃棄物ゼロと持続可能な製品 | -40 |
Rio Tintoは、世界6大陸で鉄鉱石、アルミニウム、銅、各種鉱物を生産する世界最大級の鉱山会社です。環境スコアは-20で本ランキングの上位に位置していますが、これはRio Tintoの実績が優れているというよりも、業界全体の基準値が極めて低いことを示しています。廃棄物および持続可能性における-40のスコアは、鉱山廃棄物処理や製品ライフサイクルに伴う影響に関して確認された懸念を反映しています。
3. Eramet (ER7.XETRA) — 環境スコア: -20
| 評価項目 | スコア |
|---|---|
| 地球環境への配慮 | -20 |
| 公正な報酬と労働者の尊重 | -20 |
| 誠実で公正なビジネス | -10 |
| 戦争・兵器への非加担 | -10 |
| 安全でスマートなテクノロジー | -10 |
フランスの鉱山・冶金グループであるErametは、マンガン、ニッケル、リチウムを生産しています。環境スコア-20はRio TintoおよびPeabodyと同水準です。全指標平均は-6.4となっており、特定の単一分野に偏るのではなく、複数の項目にわたってマイナススコアが分散しています。
中位グループ：スコア-30の企業
環境パフォーマンスで-30を記録した企業群には、Newmont、Freeport-McMoRan、Nucor、Fresnillo、Albemarleの5社が含まれます。
4. Newmont (NEM.US) — 環境スコア: -30
| 評価項目 | スコア |
|---|---|
| 文化やコミュニティの尊重 | +25 |
| 万人の健康増進 | +10 |
| 戦争・兵器への非加担 | +10 |
| 地球環境への配慮 | -30 |
| フェアトレードと倫理的調達 | -40 |
Newmontは、米州、アフリカ、オーストラリアに展開する世界最大の金採掘会社です。地域社会との協調（+25）ではプラスの評価を得ているものの、環境パフォーマンスは-30と低迷しています。最も低いスコアは倫理的調達の-40であり、グローバルサプライチェーンにおける記録された懸念事項を反映しています。全指標平均は-8.6で、鉱業セクター内では中位に位置します。
5. Freeport-McMoRan (FCX.US) — 環境スコア: -30
| 評価項目 | スコア |
|---|---|
| 文化やコミュニティの尊重 | +25 |
| 誠実で公正なビジネス | +20 |
| 地球環境への配慮 | -30 |
| フェアトレードと倫理的調達 | -40 |
| 安全でスマートなテクノロジー | -50 |
Freeport-McMoRanは、インドネシアのグラスベルグ鉱山をはじめとする世界最大級の銅・金鉱山を運営しています。採掘オペレーションの大規模さを考慮すると、-30の環境スコアは重い意味を持ちます。テクノロジー安全性の-50は本調査の鉱業企業の中で最低スコアであり、倫理的調達の-40はサプライチェーンに関する懸念の記録を反映しています。ガバナンスにおける+20は組織としての一定の透明性を示唆しているものの、環境および調達面での課題を相殺するには至っていません。
6. Nucor (NUE.US) — 環境スコア: -30
| 評価項目 | スコア |
|---|---|
| 廃棄物ゼロと持続可能な製品 | +30 |
| 万人の健康増進 | +10 |
| 公正な報酬と労働者の尊重 | +10 |
| 地球環境への配慮 | -30 |
| 文化やコミュニティの尊重 | -25 |
Nucorは米国最大の鉄鋼メーカーであり、大手リサイクル企業でもあります。同社の電気炉（電炉）オペレーションでは、主原料として鉄スクラップを使用しています。このリサイクルへの注力は、本ランキングの全企業中最高となる「廃棄物と持続可能性」の+30というスコアに反映されています。しかし、原料を問わず製鉄プロセス自体が極めてエネルギー集約的であるため、環境スコアの-30は製鉄に伴う炭素排出の実態を示しています。
7. Fresnillo (FRES.LSE) — 環境スコア: -30
| 評価項目 | スコア |
|---|---|
| 誠実で公正なビジネス | +70 |
| 文化やコミュニティの尊重 | +25 |
| 地球環境への配慮 | -30 |
| 公正な報酬と労働者の尊重 | -30 |
メキシコを拠点とするFresnilloは、銀の一次生産において世界最大手です。ガバナンススコアの+70は、本鉱業ランキングで最高値であるだけでなく、当社の全データベース内でもトップクラスのスコアです。しかし、ガバナンスの遵守が環境パフォーマンスに直結しているわけではありません。Fresnilloの環境影響スコアは依然として-30であり、貴金属採掘に内在する環境負荷の大きさを表しています。
8. Albemarle (ALB.US) — 環境スコア: -30
| 評価項目 | スコア |
|---|---|
| 文化やコミュニティの尊重 | +25 |
| 万人の健康増進 | +10 |
| 安全でスマートなテクノロジー | +10 |
| 地球環境への配慮 | -30 |
| 公正な報酬と労働者の尊重 | -40 |
Albemarleは世界最大のリチウム生産企業であり、その製品はEV用バッテリーやエネルギー貯蔵システムに不可欠です。ここに端的な矛盾が生じています。クリーンエネルギー転換の中心を担う企業が、環境パフォーマンスで-30を記録しているという点です。リチウムの抽出は大量の水を消費し、生態系が脆弱な地域で行われることが少なくありません。労働者の尊重における-40も、同社のリスクプロファイルに労働面での課題を加えています。
下位グループ：スコア-40以下
7社が-40以下の深刻なスコアを記録しました。この階層は、調査対象企業の半数近くを占めています。
9. Glencore (GLEN.LSE) — 環境スコア: -40、全指標平均: -22.3
| 評価項目 | スコア |
|---|---|
| 廃棄物ゼロと持続可能な製品 | +10 |
| 地球環境への配慮 | -40 |
| 公正な報酬と労働者の尊重 | -40 |
| フェアトレードと倫理的調達 | -40 |
| 誠実で公正なビジネス | -30 |
| 公正な金融と経済機会 | -30 |
Glencoreは、全11評価項目の平均スコアが-22.3となり、本ランキングで最も低い総合評価となりました。この大手コモディティ商社兼鉱山会社は、当社が追跡するほぼすべての指標でマイナス評価を受けています。環境スコア-40に加え、労働者の権利、倫理的調達、ガバナンスでも同様に低評価となりました。公的な裁判記録には、贈収賄の和解、環境規制違反に伴う罰則、グローバル事業における労働環境の懸念などが記録されています。
10. Vale (VALE.US) — 環境スコア: -40、全指標平均: -21.8
| 評価項目 | スコア |
|---|---|
| 地球環境への配慮 | -40 |
| 誠実で公正なビジネス | -50 |
| 万人の健康増進 | -30 |
| フェアトレードと倫理的調達 | -30 |
| 文化やコミュニティの尊重 | -30 |
| 廃棄物ゼロと持続可能な製品 | -30 |
ブラジルの鉱山大手Valeは、全指標平均が-21.8とワースト2位を記録しました。ガバナンス項目の-50は、本ランキングにおける最低スコアです。公的裁判資料および規制当局の調査結果によると、同社の環境および安全実績には、死者270名と甚大な環境汚染を引き起こした2019年のブルマジーニョ鉱滓ダム決壊事故などが含まれています。測定したほぼすべての項目でマイナススコアが並んでいます。
11. Barrick Gold (ABX.US) — 環境スコア: -40、全指標平均: -15.5
| 評価項目 | スコア |
|---|---|
| 地球環境への配慮 | -40 |
| 万人の健康増進 | -40 |
| 公正な報酬と労働者の尊重 | -30 |
| 文化やコミュニティの尊重 | -20 |
| 廃棄物ゼロと持続可能な製品 | -20 |
世界最大級の金生産企業であるBarrick Goldは、環境パフォーマンスと健康影響の双方で-40を記録しました。米州、アフリカ、中東に事業を展開しています。健康項目の-40は、鉱山周辺の地域住民に対する健康被害の懸念が記録されていることを示しています。全指標平均は-15.5で、ランキングの下位半分に位置しています。
12. Agnico Eagle Mines (AEM.US) — 環境スコア: -40、全指標平均: -5.0
| 評価項目 | スコア |
|---|---|
| 文化やコミュニティの尊重 | +25 |
| 地球環境への配慮 | -40 |
| 公正な報酬と労働者の尊重 | -20 |
| 万人の健康増進 | -10 |
| 動物への思いやり | -10 |
Agnico Eagleは、カナダ、オーストラリア、フィンランド、メキシコで金鉱山を運営しています。地域社会との関係構築における+25は他社と並び2番目に高い水準であり注目されます。しかし、環境パフォーマンスの-40とは極端な対比を成しています。全指標平均が-5.0と比較的軽微にとどまったのは、他の多くの評価項目がスコア0であったためです。
13. Gold Fields (GFI.US) — 環境スコア: -40、全指標平均: -5.5
南アフリカの産金企業Gold Fieldsは、環境パフォーマンスが-40である一方、他の項目の大半は0となっています。健康影響の-20は確認された懸念事項を反映していますが、全体的なプロファイルとしてはGlencoreやValeほど広範な悪影響は記録されていません。ただし、プラス評価を獲得した項目が一つも存在しない点自体が特筆すべき結果です。
14. KAZ Minerals (KAZ.LSE) — 環境スコア: -40、全指標平均: -8.6
| 評価項目 | スコア |
|---|---|
| 文化やコミュニティの尊重 | +25 |
| 誠実で公正なビジネス | +10 |
| 地球環境への配慮 | -40 |
| フェアトレードと倫理的調達 | -30 |
| 動物への思いやり | -20 |
カザフスタンの銅生産企業KAZ Mineralsは、この下位グループ共通の環境スコア-40を記録しました。地域社会関係（+25）とガバナンス（+10）が一定の相殺要因となっているものの、中央アジアでの事業展開には構造的な環境ガバナンスの課題が伴います。倫理的調達の-30もサプライチェーン上の懸念材料です。
15. Polymetal International (POLY.LSE) — 環境スコア: -40、全指標平均: -5.9
| 評価項目 | スコア |
|---|---|
| 誠実で公正なビジネス | +40 |
| 文化やコミュニティの尊重 | +25 |
| 地球環境への配慮 | -40 |
| フェアトレードと倫理的調達 | -30 |
| 公正な報酬と労働者の尊重 | -20 |
主にロシアとカザフスタンで事業を展開する金・銀生産企業のPolymetalは、極めて両極端なプロファイルを示しています。ガバナンスにおける+40は、Fresnilloの+70に次ぐ本ランキング第2位の高スコアです。しかし、環境パフォーマンスはセクター最低水準の-40となっています。ガバナンスと環境の間のこの乖離は、企業の透明性が必ずしも良好な環境成果と相関しないことを示唆しています。
16. Teck Resources (TECK.US) — 環境スコア: -60、全指標平均: -12.7
| 評価項目 | スコア |
|---|---|
| 万人の健康増進 | +10 |
| 地球環境への配慮 | -60 |
| 廃棄物ゼロと持続可能な製品 | -40 |
| 公正な報酬と労働者の尊重 | -20 |
| フェアトレードと倫理的調達 | -20 |
Teck Resourcesは、本鉱業ランキングで最低となる環境スコア-60を記録しました。このカナダの総合資源企業は、銅、亜鉛、製鉄用原料炭などを生産しています。廃棄物項目の-40が環境面の評価をさらに悪化させています。全指標平均-12.7は複数項目に及ぶマイナス評価を反映したものであり、プラスとなったのは健康項目の+10のみでした。環境実績をスクリーニングする投資家にとって、Teckは本セクターの最下位に位置します。
主な調査結果
環境パフォーマンスでプラス評価を得た鉱山企業は皆無。 調査対象となったすべての企業が、地球環境への配慮において-10から-60のマイナススコアとなりました。これは当社が記録したセクター別データの中で最も悪い環境パフォーマンスです。
ガバナンスの高さは環境負荷の低さを保証しない。 Fresnilloはガバナンスで+70を獲得しながら環境は-30、Polymetalはガバナンス+40に対して環境は-40でした。企業の透明性や法令遵守体制は、この業界において環境破壊の抑制と直接相関していません。
「グリーントランスフォーメーション」を担う鉱山企業もクリーンではない。 リチウム大手のAlbemarleの環境スコアは-30でした。脱炭素化を可能にする素材の採掘プロセス自体が、記録された環境負荷を生み出しています。
地域社会への貢献と環境破壊の二面性。 本ランキングの6社が文化やコミュニティの尊重で+25を獲得していますが、これら6社すべてが環境パフォーマンスでは-30以下となっています。地域貢献プログラムと実際の環境影響は、完全に切り離されて運用されているのが実態です。
GlencoreとValeが全体で最悪の評価。 全指標平均がそれぞれ-22.3と-21.8となった両社は、追跡対象のほぼすべての次元でマイナススコアとなりました。深刻な環境パフォーマンスの低さは、事業全体にわたる広範な課題パターンの一環に過ぎません。
スコアが「0」の企業について
当社のデータベースに登録されている一部の鉱山企業（Anglo American (AAL.LSE)やAntofagasta (ANTO.LSE)など）は、現在全項目でスコアが「0」と表示されています。スコア0は、その企業がクリーンであることを意味するものではありません。該当項目について、当社独自のスコアリングシステムで処理可能な第三者検証エビデンスがまだ十分に収集されていないことを示しています。データカバレッジの拡充に伴い、これらのスコアは順次更新されます。
Anglo Americanの企業プロファイルを見る | Antofagastaの企業プロファイルを見る
Mashiniiの評価手法
Mashiniiのすべてのスコアは、裁判所の訴訟記録、規制当局の行政処分、調査報道、NGOの調査文書など、第三者による検証が可能な情報源から算出されています。企業の自社サステナビリティ報告書や有料のESG開示枠組みによってスコアが左右されることはありません。
当社は単一の総合評価を算出するのではなく、11の独立した評価項目で多角的に採点します。鉱山企業がガバナンスで高得点を獲得しながら環境面で低評価となった場合でも、両方の数値がそのまま開示されます。この透明性こそが本調査の核心です。
環境評価項目である地球環境への配慮では、温室効果ガス排出と気候変動への影響、汚染事故、森林破壊と生息地破壊、水質汚染、規制当局による環境関連の罰則・処分などの確認された証拠を評価しています。
投資ポートフォリオへの示唆
鉱山・資源企業の銘柄は、多くの投資家が認識している以上にポートフォリオへ組み込まれています。広範な市場インデックス、コモディティETF、新興国市場ファンドなどの構成銘柄となっているためです。分散投資を行っている投資家であれば、本ランキングの企業を少なくとも1社は保有している可能性が高いといえます。
本記事のデータは、有価証券の売買を推奨するものではありません。公的に記録された客観的エビデンスに基づき、各企業の立ち位置を事実として示したものです。この情報をどのように活用するかは、投資家自身の価値基準に委ねられています。
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